陈田村改造纾困落地：百亿元资金到位 新公司掌舵后续建设

2025 年 11 月 5 日，广州市白云区陈田经济联合社发布通知披露，作为当地大型城中村改造项目的陈田村改造工程，在市政府指导下完成纾困盘活方案落地，将通过成立新项目公司推进拆迁补偿与复建建设。这一进展标志着曾因资金问题陷入停滞的项目正式重回推进轨道。

根据纾困方案核心内容，兴业银行牵头提供的增量纾困资金总额超 100 亿元，首批资金已于 10 月 31 日到位，重点用于保障复建区工程续建。同时，方案引入华发股份参与项目共管，形成 “金融机构 + 专业房企 + 村集体” 的三方协作模式。陈田经济联合社透露，11 月 8 日将启动住宅拆迁补偿补充协议签署及款项发放，为后续施工扫清障碍。

作为中国曾经最大的汽车零配件集散地，陈田村位于白云新城北部门户，地理位置优越，但改造前长期受 “握手楼密集、基础设施薄弱” 等问题困扰，村民改造意愿强烈。2015 年项目改造方案获批，2019 年 3 月，富力地产凭借 500 亿元总资产、3 个以上旧改经验等资质中标成为合作企业。项目规划总建筑面积近 200 万平方米，涵盖 111.53 万平方米复建安置区与 87.94 万平方米融资区，总投资估算约 105 亿元，原计划三年内完成一期回迁房交付。

尽管一期 10 栋 1393 套复建房于 2024 年 12 月实现交付，但受房地产市场调整与行业流动性紧张影响，项目复建规模大、资金占压重的问题日益凸显，二期工程迟迟未能启动，部分已开工环节进度滞后。此次百亿元纾困资金的注入，不仅将保障安置区后续建设，更能为融资区在售的 “富云山” 组团注入信心，加速富力地产资金回笼。

纾困模式解码：兴业银行再续前缘 华发代建补位专业能力

值得关注的是，此次牵头纾困的兴业银行并非首次参与项目。2019 年项目启动时，兴业银行便作为银团成员之一，参与了中国银行牵头的 140 亿元银团贷款。此次升级为纾困牵头方后，其核心举措之一是引入华发股份负责代管代建，填补项目推进中的专业运营缺口。

华发股份在代建领域的成熟经验成为其入选关键。自 2020 年在太仓试水代建以来，该公司已打造多个标杆项目：苏州四季听澜成为 2024 年当地首个首开即罄的新盘，云湖璞院开盘即完成年度销售目标；2024 年底进军华中市场后，半年内连续拿下武汉三大地块代建权，覆盖商业、住宅等多元业态。对于规划建筑面积近 200 万平方米的陈田村项目，华发股份的介入被业内视为 “专业补位”，将通过成熟的开发管理能力加速项目周转。

按照纾困协议，新成立的广州陈田云启城市更新有限公司将主导后续运作，由兴业信托旗下企业持股 45%，与富力旗下的广州陈田改造房地产有限公司共同负责拆补与建设。这种 “金融资本 + 原股东 + 专业代建方” 的架构，既保障了资金安全，又保留了项目原有运作基础。

富力债务解局关键一子：在售货值待变现 销售端已现改善

对仍处于债务重组关键期的富力地产而言，陈田村项目的纾困堪称 “及时雨”。根据其 9 月 30 日公告，目前公司境外债务重组已将债权人签约截止日延至 10 月 10 日，境内债券重组则推出现金购回、以物抵债、留债长展期等多元方案，同时已成功展期部分借款。销售端的改善更为关键：2025 年 6-8 月销售收入持续回升，8 月单月销售 10.8 亿元，1-8 月累计销售 94 亿元，同比显著增长。

陈田村项目中尚未变现的数百亿元货值，成为富力缓解流动性压力的重要储备。富力地产相关人士表示，增量融资将全面提速项目各项工作，而华发股份的加入能进一步提升产品竞争力与去化效率。业内分析认为，若项目能顺利推进，不仅将为富力贡献持续现金流，更能为其债务重组谈判增加筹码，形成 “项目纾困 - 销售回升 - 债务优化” 的正向循环。

此次陈田村改造的纾困实践，也为国内大型城中村改造项目提供了可复制的样本：通过金融机构牵头注入增量资金、引入专业房企补位运营能力、保留原股东积极性的三方模式，既能破解资金僵局，又能保障项目建设质量与效率，为城市更新与房企纾困的双重目标找到平衡点。